In Breve
- Cosa è successo al titolo di Unitree Robotics?
- Dopo un debutto record, il titolo di Unitree ha perso il 53% del suo valore, scendendo da 1.100 a 513 yuan.
- Quali sono le nuove regole per le IPO in Cina?
- Le aziende devono dimostrare ricavi ricorrenti, una chiara traiettoria verso la redditività e possedere brevetti significativi.
- Perché Pechino ha inasprito le regole per le IPO?
- Per prevenire un surriscaldamento del mercato e proteggere gli investitori retail.
Unitree Robotics, una delle principali aziende cinesi produttrici di umanoidi, ha recentemente vissuto un forte ribasso del suo titolo azionario, dopo un debutto record a Shanghai. Nella prima seduta del 19 agosto, il titolo ha chiuso a 845 yuan, segnando un incremento del 460% rispetto al prezzo di IPO, e ha toccato un picco di 1.100 yuan. Tuttavia, in seguito, il valore è sceso drasticamente fino a 513 yuan, comportando una perdita del 53% dai massimi raggiunti.
Questo drastico movimento ha spinto le autorità di regolamentazione a intervenire, inasprendo l’iter di approvazione delle IPO per le startup di robotica umanoide. Dopo il boom iniziale di Unitree, la lista delle società candidate per la quotazione a Shanghai si è allungata, con molti intermediari pronti a lanciare operazioni per sfruttare il trend favorevole.
La China Securities Regulatory Commission ha fornito indicazioni informali a banche d’investimento e aziende, stabilendo nuovi standard per le quotazioni. Tra i requisiti, le società devono dimostrare di poter generare ricavi ricorrenti, con flussi di cassa costanti e contratti commerciali a lungo termine, piuttosto che incassi sporadici da prototipi. Inoltre, è richiesta una chiara e sostenibile traiettoria finanziaria verso la redditività; sebbene alcune aziende, come Unitree, possano già essere profittevoli, molte altre non lo sono.
Un altro requisito fondamentale è la dimostrazione di possedere brevetti e scoperte proprietarie significative, escludendo così le aziende che utilizzano modelli già esistenti. Questo intervento normativo è volto a limitare la febbre da IPO nel settore degli umanoidi, prevenendo un possibile surriscaldamento che potrebbe trasformarsi in una bolla, in un comparto considerato strategico dal governo cinese, soprattutto nella competizione tecnologica con gli Stati Uniti.
In passato, misure simili volte a contenere i prezzi delle IPO tecnologiche a Shanghai hanno avuto effetti controproducenti, causando rally esagerati nel giorno del debutto e spingendo i risparmiatori, esclusi dai collocamenti, a comprare sul mercato secondario a prezzi elevati, come è accaduto nel caso di Unitree.
